关于该指标的构建，有以下两点需要说明：第一，确定VC基金在投资企业之前或投资持续期间是否投资高端医疗设备上游企业，是基于VC机构在投资样本企业之前和投资期间（VC基金未退出企业）的投资事件进行判断，投资事件通过私募通数据库检索；第二，关于高端医疗设备产业链上游行业，学术界鲜有详细的讨论和准确的定义，但是在行业研究中，众多专业研究机构已经进行了梳理和探讨。

例如：中商产业研究院认为，医疗设备上游提供电子器件供应、材料供应等基础设备支撑；观研天下（北京）信息咨询有限公司（观研天下）在研究报告中指出，高端医疗设备产业链上游主要由无机非金属材料、有机高分子材料和FPGA芯片、电源芯片等电子元器件构成；北京谊安医疗董事长助理李凯在谈到国内呼吸机发展时曾提到，上游原材料、传感器、芯片等零部件均是重要的影响因素。根据专业机构和行业优秀从业者的观点，高端医疗设备的上游供应商主要集中于材料和电子设备两个方面，对应“化学原料及化学制品制造业”“通信设备、计算机及其他电子设备制造业”两个行业（国标行业分类标准）。因此，将上述两个行业中向医疗设备领域提供产品服务的企业，作为高端医疗设备行业上游企业的判定标准。向医疗设备企业提供产品或服务的判断标准有两个，一个是在私募通数据库中注明“医疗”标签，另一个是数据库对该企业的描述中提及向医疗设备企业提供产品和服务。

调节变量包括两个指标。（1）地理邻近adjacent。借鉴Pahnke等的做法，设定虚拟变量来衡量样本企业与共享VC机构是否地理邻近。样本观测期间，若至少有一家投资了上游企业的VC机构与样本企业处于同一城市，则该变量取1，否则取0。（2）联合投资syndicate。借鉴董静和汪立的做法，设定虚拟变量来衡量企业是否得到联合投资。若样本观测期间，企业被两个及以上VC机构投资，则该变量取1，否则取0。